4月A股指数整体表现坚韧,但调整波段结构增多。影响因素包括经济和业绩验证、新国九条政策、海外货币政策预期修正以及地缘政治风险。各类资金需求表达相对独立,市场呈现出“乱战”格局,多重因素交织是当前行情的主要特征。
首先,港股年报业绩增速回升,A股年报业绩或将企稳,一季报预喜率较高但增速或较缓;其次,海外降息预期推迟,加上地缘政治风险和通胀交易,导致美债利率和美元指数再度上行,制约了A股估值修复。结构上,红利股和出口相关链条或具备相对优势。最后,监管层积极推出五项对港合作措施和公募基金费用管理规定,有望为A股带来中长期的活水。
如果,将今年2月5日以来的反弹,作为市场见底后的第一波反弹行情。那么,按以往数据来看,第一波行情往往持续2-3个月,涨幅通常在25%-30%左右。目前行情已持续约2个月,上证综指自低点最大涨幅为17%,沪深300为16%,万得全A为25%。那么,跟随着本轮的上涨行情,市场逐渐积累获利盘压力,短期上涨节奏或将放缓。
结合日历效应,配置上保持红利思维,适度把握景气加分项:
一是增配红利,关注银行、石油石化等潜在红利内部高低切换方向;
二是业绩期关注出口(家电及上游氟化工/纺服及上游化纤/家居/工程机械/通用自动化/船舶)和产能减压(食品加工/疫苗/模拟芯片/封测/PCB/被动元件/面板/隔膜/风电零部件)两大线索;
三是主题成长围绕新质生产力和设备更新改造两大主线,但近期波动率或上升,后续或有更好的参与机会。
投资顾问:郭卫俊
执业编号:A0380622110001
顶点财经首席投顾郭卫俊,曾就职龙头券商,多年实战经验总结出交易系统。秉持“A股最大的利好只有价格低”的原则,擅长埋伏。周一至周五在微信视频号《财学商道》直播,欢迎大家一起来直播间聊聊投资机会!
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