当前位置下市场或进入小歇脚期，原因或在于支撑反弹的是体感上有温差的政策预期和经济数据与待接力的边际增量资金，市场突破关键点位或需要政策（持续性及强度）与内生动能（盈利弹性或产业周期）的双管齐下，增量资金更多的则是水到渠成。市场下行风险随着资金面风险释放及一季报落地而减弱，但考虑到偏弱的金融数据或对风险偏好修复形成扰动、政策预期待催化，市场或从反弹进入小歇脚期，对应板块轮动的行情仍会持续。顶点财经认为虽然不排除经历持续反弹后投资者情绪短期再度出现反复，但结合上述变化叠加A股当前偏低估值水平，A股市场自2月以来的修复行情可能仍未结束，当前A股市场机会仍大于风险。
展望后市，顶点财经认为5月市场或许会较为均衡。情绪方面，市场情绪在财报季的扰动过后通常会较为平稳，其走向主要取决于月初时位置的高低。当前市场情绪整体处于历史中等水平，在活跃资本市场政策驱动及外资持续流入带动下，5月预计可能会回暖。现实方面，我国出口面临的外需环境仍在继续改善，在5%左右的年度GDP增长目标下，稳增长政策也有望持续出台， 5月份国内经济有望继续修复。综合来看，未来市场大概率或许会处于“强现实、强情绪” 情景，风格或会较为均衡。而如果期间情绪过热出现回调，市场风格可能会偏向顺周期。
配置方面，关注四条主线：第一条主线是农林牧渔，当下是较好中长期配置契机判断不变，4月CPI温和回升，猪价拖累显著改善以及市场整体震荡、缓慢上涨格局，投资者更加青睐景气确定性；第二条主线是具备景气或业绩支撑品种，包括工业金属、电力、食品饮料；第三条主线是高弹性成长和券商，券商、军工在市场情绪改善时弹性较大，泛TMT板块等待市场风险偏好进一步提振或重磅催化剂来临；第四条主题是“新质生产力”，关注半导体设备、专用设备、环保设备、工业母机、机器人等方向。
投资顾问：郭卫俊
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顶点财经首席投顾郭卫俊，曾就职龙头券商，多年实战经验总结出交易系统。秉持“A股最大的利好只有价格低”的原则，擅长埋伏。周一至周五在微信视频号《财学商道》直播，欢迎大家一起来直播间聊聊投资机会！
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