上周《蓄势，等待》已经提示，前期催化A股上行的因素进入“歇脚期”，市场进入休整期，结构上看行业轮动加快、主线难寻，增量资金入市意愿不强，市场风险偏好较低，但地产政策或仍支撑市场底部重心有所上移。近期大宗商品尤其是金属价格出现了异常波动，金属价格冲高回落，油价触底反弹，非常类似历史上多次出现过的美元信用驱动到经济改善阶段大宗商品价格表现特征。在此前美元信用增速持续回升后，近期全球需求，中国出口增速持续改善，复苏进入下半场，铜油比有望回落。大宗方面更加关注石化化工类商品。中国出口的强劲对上市公司盈利回升产生积极作用，推动A股盈利复苏。
展望6月A股市场，顶点财经认为大盘指数在7月三中全会中长期经济改革利好的预期牵引之下市场并没有大幅回调风险，建议少做多看，坚定主线才是更好的选择。6月重点行业推荐：家电、电子、化工、电新、生猪养殖。一季度家电板块实现业绩开门红，彰显了良好的经营韧性和竞争优势。后续来看，格局优化叠加品牌出海，板块有望延续前期较好增长趋势。一方面， 2024年以来家电出口延续高景气，4月增长环比提速。另一方面，地产政策边际放宽，家电地产链修复预期强化。电子板块是TMT中业绩复苏确定性较高、受益于AI浪潮的重要方向。一方面，智能机+笔电等终端需求回升有望拉动产业链景气度持续复苏；另一方面，AI带动的算力需求爆发也会继续催化基础设施相关环节。
投资顾问：郭卫俊
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