近期资本市场最大的热点是国家电网召开特高压推进大会。6 月 27 日，国家电网有限公司在北京组织召开了特高压工程高质量建设推进大会。会议指出，要充分认识特高压跨越式发展的重大意义，深刻把握特高压超常规发展的形势任务，要攻坚创新技术，实现高水平科技自立自强；要夯实产业基础，推动中国电工装备制造水平提升；要加大要素投入，全力以赴推进特高压工程高质量发展建设。持续推进电改进程。
顶点财经柯友浪提示大家：特高压推进大会的召开，对电力是重大利好。电力改革背景下，电网建设持续超预期。主网侧特高压“十四五”线路规划明确，2024~2025 年建设确定性高。
复盘特高压电力此前建设历史，我们发现前两轮周期性较强，呈现“间歇性投资驱动，逆周期调节”特征，而本轮周期从23年开始，由新能源尤其是可再生能源消纳需求驱动，持续性大幅提升，24年是订单业绩开始兑现的“元年”。我国特高压历经三大发展周期，14-16年大气污染防治开启特高压大规模建设元年，特高压技术自主可控趋势启动+高毛利+工程密集核准开工，龙头标的表现亮眼；18-22年第二轮刺激经济提出“七直七交”，外界反对+电网过度压价+疫情+核准进度滞后，板块整体表现较差，周期性标签就此打下；23年开始能源转型从需求侧拉动特高压规划建设，围绕大基地外送+区域电网互联等构建新型电力系统的地基，特高压周期性渐弱、成长性走强，拉开特高压建设大周期的帷幕。
怎么看待特高压推进大会召开的影响呢？柯老师认为，在国内，十四五特高压线路数明确、核准开工节奏加快，十五五计划也在逐步明朗。结构方面，特高压直流中柔直需求在加速渗透，交流环网需求也有望超预期。在海外，美欧及一带一路国家主网投资24年都在加速，高压直流设备经漫长下行期、产能及配套服务紧张，海外装备需求向中国企业外溢成为必然。
关于电力特高压方向的投资机会，我们认为，电力特高压周期性渐弱、成长性走强，底层需求驱动建设持续性强，柔直渗透率持续提升大势所趋，特高压交流在区域电网补强中发挥着重要作用，特高压出海正处在1-10阶段，想象空间打开。对于高价值量的柔直换流阀板块，重点推荐：许继电气、国电南瑞；国内特高压交直流均受益的核心主设备供应商+国企经营改善，重点推荐：平高电气、中国西电。
柯友浪（执业编号：A0380621090002）
简介：
顶点财经首席投顾，荣登纳斯达克时代广场大屏，新浪金牌理财师，曾任较大规模的阳光私募基金经理，曾受邀参加LME亚洲年会，拥有十余年市场经验。以直播、视频、专栏文章等多种形式持续和广大投资者分享专业见解。
【免责声明】本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。
