近期资本市场最大的热点是“设备更新和消费品以旧换新政策”。7 月 24 日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，安排超长期特别国债大规模设备更新专项资金加大对设备更新的支持力度，降低超长期特别国债资金申报门槛，不再设臵“项目总投资不低于 1 亿元”要求，支持中小企业设备更新。
顶点财经柯友浪提示大家：“设备更新”和“消费品以旧换新”政策，对新能源车行业是重大利好。出口方面，2024 年 6 月新能源汽车出口总量约为 14.6 万辆，环比下降 35.6%，同比增长 17.4%，在汽车出口总量中占比 29.8%。2024 年 6 月我国汽车出口到南美洲的数量为 3.8 万辆，其中新能源汽车出口量为 0.5 万辆，占比滑落至 14.0%，显著下降，反映出该地区市场需求的不稳定与波动性。同时，欧洲与北美发达市场近期份额缩减，发达国家市场表现回落。终端需求方面，2024 年 7 月 1-14 日，乘用车市场零售 57.8 万辆，同比去年同期增长 3%，较上月同期增长 6%；展望全年，政策呵护下，国内汽车消费需求或将稳健增长，出口高增有望维持。经销商库存方面，根据中国汽车流通协会数据，汽车经销商库存较 2024 年 5 月有所回落，2024 年 6 月汽车经销商综合库存系数约 1.40。我国新能源车出口节奏和终端需求增速放缓，设备更新和消费品以旧换新政策有望为新能源车注入新动力。
怎么看“设备更新”和“以旧换新”政策的影响呢？柯老师认为，汽车报废补贴翻倍，或助推发动机和报废拆解产业链景气向上。《措施》指出，个人消费者报废国三及以下燃油车或 2018 年 4 月 30 日前注册登记的新能源车，补贴标准提高：买新能源车补 2 万元（原补 1 万元）；买 2.0L 及以下燃油车补 1.5 万元（原补7000 元）。根据过去经验，以旧换新方面，家电、汽车拆解、注塑机、商用新能源车是受益方向。复盘 2009 年汽车与家电下乡与以旧换新政策下汽车与家电享受估值与业绩双升。汽车/家电行业累计净利润同比从 2008 年的-40%/25%提升到 2009 年的 142%/51%。2009 年全年汽车、有色、采掘与家电领涨 A 股市场，超额收益分别达到 135.54%、74.56%、62.69%与 48.37%。。
建议重点关注的细分赛道梳理如下：1）商用新能源车、汽车整车；2）汽车拆解；3）车路云与智慧交通。
柯友浪（执业编号：A0380621090002）简介：
顶点财经首席投顾，荣登纳斯达克时代广场大屏，新浪金牌理财师，曾任较大规模的阳光私募基金经理，曾受邀参加LME亚洲年会，拥有十余年市场经验。以直播、视频、专栏文章等多种形式持续和广大投资者分享专业见解。
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