目前全球进入“动荡期”，影响A股市场风险偏好。但综合评估美国经济离衰退尚有距离，日元套息交易逆转对A股直接影响有限。基本面上内需数据依然偏弱，对于多数资金来说，需要确认扩内需政策实质显著发力和经济企稳。顶点财经建议投资者等待时机：打铁看火候，庄稼赶时候。现阶段指数震荡，股市运行中主题交易特征为主（低位股反弹/主题交易），但预计不会持续太久，金九银十验证旺季成色与展望政策预期之际，股市变盘节点将出现。
展望后市，在基准情形下，顶点财经认为美国经济增长在放缓但可能并非衰退，就业数据可能受供给端及部分临时性因素影响较大，海外市场短期在没有新增变化之前仍可能延续波动，仍需关注近期美国通胀和其它经济数据所释放的信号；日本市场波动较大，但近期日本财务省、金融厅以及日本央行就股市震荡召开会议，并表示在市场不稳定时不会加息，外围市场有所企稳有助于改善国内投资者风险偏好。当前A股已调整至历史低位水平，沪深300股息率相比10年期国债利率超出1个百分点以上，意味着市场该位置的估值水平已具备较好投资吸引力；结合人民币汇率近期走强，美联储降息预期升温，关注后续国内货币政策宽松空间。
行业配置格局上，轮动或者阶段性的特征仍然明显，因此顶点财经继续强调“确定性”的机会，包括政策支撑确定性、中报业绩确定性、中期景气确定性等，建议关注4条值得重视的主线：1）政治局会议产业政策超预期方向，主要集中在消费板块尤其是服务消费。2）“新质生产力”主题，关注人工智能、设备更新、低空经济等下半年有望反复活跃的方向。3）关注汽车、房地产的阶段性机会。4）中期维度，坚定配置下半年景气方向，包括有色（工业金属&贵金属）、公用事业（电力）、煤炭、农牧（生猪）。
投资顾问：郭卫俊
执业编号：A0380622110001
简介： 曾就职龙头券商，后做机构操盘手有过一个月翻倍记录，多年实战经验总结出交易系统。秉持“A股最大的利好只有价格低”的原则，擅长埋伏。执业编号：A0380622110001
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