周市场表现震荡，日均成交额回落至5200亿元，市场缺乏新的关键变量，资金交投情绪较弱，交投情绪一度又到了一个“冰点”。市场近期成交低迷，回溯2012与2018年的下半年都有两轮典型成交缩量，值得注意的是最终都是缓跌急涨。从市场特征看，顶点财经认为今年的成交低量背景相对更类似于2012年。另外在过去两年A股经验也显示，一旦出现上涨行情，往往迅速。同时顶点财经发现，底部震荡中仍有一些积极信号在出现：成交“地量”是市场修复窗口临近的重要标志；行业轮动强度已逼近年内高位，市场主线正在孕育；半年报有望凝聚共识，成为市场修复的契机。
展望后市，伴随我国稳增长政策仍有望加码、当前资本市场政策红利下制度不断完善，投资者信心有望重新提振，叠加海外方面，美国经济增长在放缓但可能并非衰退，就业及零售数据显示美国经济仍具韧性，外围市场有所企稳也有助于和缓国内投资者风险偏好。当前A股已调整至历史低位水平，沪深300股息率相比10年期国债利率超出1个百分点以上，意味着市场该位置的估值水平已具备较好投资吸引力；结合人民币汇率近期走强，美联储降息预期升温，后续国内货币政策或有宽松空间。耐心等待三季度末的机会。
配置方向上，短期可继续关注消费方向，中长期关注高股息及“科特估”。当前的市场环境下，高股息板块值得长期配置，政策对于分红也在积极引导，将会提振高股息板块情况；“科特估”方面，国内科技产业当前整体估值明显低于海外，中期来看存在显著的重估空间。
投资顾问：郭卫俊
执业编号：A0380622110001
简介： 曾就职龙头券商，后做机构操盘手有过一个月翻倍记录，多年实战经验总结出交易系统。秉持“A股最大的利好只有价格低”的原则，擅长埋伏。执业编号：A0380622110001
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