8月以来，A股资金面整体延续改善趋势，但各资金参与活跃度仍有明显分化。北向、杠杆资金受A股持续探底、国内基本面及政策预期不明朗、外围流动性及地缘等扰动持续升级影响下继续维持大额净流出。ETF资金则继续维持大额净买入态势，并继续支撑场内资金面企稳改善，其中以汇金为代表监管资本、保险资金等是本轮ETF流入的主要资金来源。
8月底以来市场风格发生一些变化，红利资产出现明显调整，而半年报结束后，市场也开始布局新的方向，消费、制造、科技成长板块有明显上涨。中报有三大线索值得关注，一是高端制造板块在内外需求共振下盈利表现较好；二是受益于全球大宗商品涨价和国内要素市场化改革的上游资源板块盈利显著改善；三是农林牧渔、社服等消费板块受猪肉猪价、服务消费改善利好盈利得到提振。稳增长政策推动基本面改善，叠加海外流动性宽松有望推动市场中枢抬升，中国优势制造或成主线。
展望后市，考虑到当前A股市场估值仍处于历史中低水平，后市反弹空间较大。配置方面，关注2024年中报业绩中金融板块业绩超预期好转，且金融股分红率较高，当前金融并购重组加速推进，预计金融板块有望继续跑赢全A。另外9月，消费电子行业新产品将纷纷亮相，有望带动相关题材行情爆发。最后美国制造业活动仍然陷于萎缩区间，美国就业市场活力进一步减弱，所以9月美联储降息预期升温，降息周期有望开启，建议关注受益于美联储降息的A股行业。
投资顾问：郭卫俊
执业编号：A0380622110001
简介： 曾就职龙头券商，后做机构操盘手有过一个月翻倍记录，多年实战经验总结出交易系统。秉持“A股最大的利好只有价格低”的原则，擅长埋伏。执业编号：A0380622110001
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