九月投资机会在哪里？哪些方向值得重点关注并挖掘？顶点财经首席投顾栗智指出，在“两船重组预案出台”政策消息刺激下，国企改革板块有望迎来机遇，近期市场中小盘股经历一轮错杀后触底反弹，迎来布局良机！
2024年 9月2日，中国船舶集团下属两家A股上市公司中国船舶和中国重工均发布重组停牌公告，为进一步聚焦国家重大战略和兴装强军主责主业、加快船舶总装业务高质量发展、规范同业竞争、提升上市公司经营质量，中国船舶工业股份有限公司（以下简称“中国船舶”）与中国船舶重工股份有限公司（以下简称“中国重工”）正在筹划由中国船舶通过向中国重工全体股东发行 A 股股票的方式换股吸收合并中国重工。
本次换股吸收合并完成后，中国重工将终止上市并注销法人资格，中国船舶将承继及承接中国重工的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。中国船舶因本次换股吸收合并所发行的 A 股股票将申请在上交所主板上市流通。本次交易是中国船舶和中国重工贯彻落实党中央、国务院深化国企改革指导思想的重要举措，有助于推动存续公司内强质地、外塑形象，完善国有上市公司产业布局，提升资产质量和运营效率，实现国有资产保值增值，成为建设海洋强国的支撑力量。。
行业视角下，央国企具备较高的投资价值。（1）从行业分布来看，央国企在住过关键产业领域的占比突出。（2）盈利能力方面，从近五年的表现来看，多数行业中，央国企归母净利润同比增速优于行业整体的年份居多，其中，煤炭和食品饮料行业央国企归母净利润同比表现持续占优。超过半数的行业中，央国企ROE表现优于行业整体，其中，计算机、商贸零售、通信、传媒、食品饮料等行业央国企盈利能力较好。（3）估值方面，央国企估值水平普遍较低。从PE来看，主要包括部分消费行业，多数TMT板块，汽车、机械设备等中游制造业板块，以及基础设施领域。（4）股息率方面，多数行业央国企股息率高于行业整体。（5）2023年以来，在绝大多数行业中，央国企指数累计收益率优于行业指数。
对应到投资机会：我们认为，相对于A股整体，央国企具有盈利能力强、估值更低、股息率更高的特征，中长期投资价值凸显。（1）主题投资机会：结合二十届三中全会精神以及新一轮央国企改革举措，国家安全领域、基础设施建设领域、科技创新领域的央国企价值有望逐渐提高。（2）结构性投资机会：首先，医药生物、建筑装饰、通信、环保、交通运输、石油石化等行业中的央国企相对行业整体具有业绩明显占优、估值低、股息率高的特点，具有较高的投资价值。其次，国防军工、煤炭、计算机、基础化工、传媒、建筑材料、汽车等行业投资价值排序也居前列。此外，从盈利能力来看，商贸零售、公用事业中的央国企也值得关注。
栗智（执业编号：A0380623120005）简介：
顶点财经首席投顾，厦门大学管理学学士，拥有十余年投资经验，独创《智富寻龙术》，以“资金观天象，逻辑寻龙脉，量价定龙头”的寻龙诀，从容把握成长型黑龙、题材型白龙和情绪型红龙的腾飞机遇。
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