上周A股延续震荡走势，虽然震荡中枢有抬升，但市场波动率依然较大。本周进入10月最后一个交易周，市场行情将如何演绎呢？
在反转逻辑的大框架下，需要关注的是这轮行情走多长，而不是看短期有多高。围绕着反转逻辑，若资本市场和资产负债表以及中国经济要形成一种良性的正面循环，需要更长久的行情，而不是短期暴利。高频数据显示经济基本面已经出现改善，后续政策预期依旧向好，临近年末对明年政策定调预期较为积极。整体而言，风险仅来自外部美联储降息节奏放缓，但对A股市场影响有限，因此对11月市场可更加积极。
海外方面，美国大选结果对中国经济与市场构成新的外部变数。美国大选进入冲刺阶段，复盘历次特朗普交易短期资产表现，对内再通胀和对新兴市场带来不确定性是后续特朗普交易主要思路。行业维度来看，A股自主可控与稳定类防御板块相对占优，对美出口依存度较高的行业短期承压明显。
不过，无论外因如何演变，最终内因更重要，中期牛市的核心逻辑，即“政策全力振兴经济”没有改变。短期顶点财经认为，可考虑底仓配置高胜率的化债与资产重估方向，精选内需景气品种，逢低布局核心资产。此外，化债受益、提升股东回报、复苏预期三因素驱动下A股低估值保险银行、央企等资产重估是中期高胜率方向。行业方面，可关注内需景气延续与困境反转预期，重视供给侧大幅下行叠加需求有改善逻辑的，重视工程机械、城商行、保险、创新药、电力设备。
投资顾问：郭卫俊
执业编号：A0380622110001
简介：曾就职龙头券商，后做机构操盘手有过一个月翻倍记录，多年实战经验总结出交易系统。秉持“A股最大的利好只有价格低”的原则，擅长埋伏。
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