近半个月市场回归冷静后，行业同步分化，其中成长科技板块表现优异，但近期也出现了内部轮动速度加快、轮动结构充分等交易过热迹象。在一系列政策出台的过程中，股市冲高回落，直至趋稳。接下来的11月是从政策颁布到实施、影响基本面的重要窗口期，密切关注政策力度和方向，关注重要信号的指示意义。本周国内外将迎来人大常委会、美国大选以及美联储议息会议等重要节点，市场波动可能加剧，但不改市场中长期向好态势。
与过去10年同期的水平相比，今年1-9月份财政收支明显落后，接下来最可能采取的措施是预算调整或积极增加财政收入保证支出。从历史经验上看，加快财政支出有利于大盘风格的市盈率修复，而本轮小盘股上涨更多；顶点财经以2024年9月18日市场底部至11月1日各指数的涨跌幅与上述时间段比较，仅消费、医疗保健、中低市盈率风格还相较2015年Q4的涨幅有空间，这表明投资者在无法确定政策落地情况的背景下，率先选择做多流动性，所以小盘指数跑赢大盘指数；其次则是买入长期“正确”的先进制造和科技领域，最后才是在财政发力的方向上，相对保民生、促消费而言，更看好对金融、地产的扶持。市场风格的变盘可能已经开始，单纯做多流动性的交易正进入尾声。
展望后市，顶点财经认为：第一，即使特朗普上台，其政策主张也与“再工业化”不矛盾，全球“再工业化”和国内经济转型共同导致实物消耗增多，继续看好有色（铜、铝、黄金）、能源（煤炭、原油）船运（干散、造船、油运）。第二，在化债主线下，金融板块（银行、保险）会有机遇。最后，在4季度财政方向明确后，国内大宗消费是较有可能形成实物工作量的领域，且目前市场对消费的定价相对于过去几次加大财政支出时的水平相对滞后，所以关注家电、汽车。
投资顾问：郭卫俊
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简介：曾就职龙头券商，后做机构操盘手有过一个月翻倍记录，多年实战经验总结出交易系统。秉持“A股最大的利好只有价格低”的原则，擅长埋伏。
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