十一月投资机会在哪里？哪些方向值得重点关注并挖掘？顶点财经首席投顾栗智指出，在“并购六条”等多个政策消息刺激下，并购重组概念迎来机遇，近期大盘调整筑底后，重新确立强势，情绪反转，迎来布局良机！
10月30日，深交所组织召开创业板高质量发展座谈会，强调如下方面：一是进一步提高对优质科技企业的包容性适配性；二是深入落实“并购六条”；三是着力提高上市公司质量；四是充分发挥中介机构作用；五是推动构建充满生机活力的创新生态体系。
近日，上交所整理了近年来沪市比较有代表性的 30 个并购重组案例，以汇编的形式发布，其中专门选取了“内幕交易防控不当”“标的公司财务造假”“蹭热点式重组炒作股价”“盲目跨界标的失控”等 4 种负面类型对应的 12 个案例。上述案例的选取旨在提醒上市公司在并购重组过程中树立正确的发展观念、警惕相关风险，体现了一线监管在鼓励上市公司规范、有效实施高质量并购重组的同时，始终对各类“借重组之名、行套利之实”的不当并购交易高度关注、从严监管的鲜明导向。
与历次并购重组新政策相比， 本次并购重组新政具备如下两大特征：
1、鼓励产业并购，尤其是鼓励那些处于行业龙头地位的大公司通过并购重组进一步巩固自身的行业地位。鼓励行业龙头及“两创”公司高效并购优质资产，提高并购重组包容度，大幅简化审核程序，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。
2、从严监管借壳上市和盲目跨界并购等行为，坚决打击“炒壳”行为。由于央国企是本轮市值管理的主导力量，而国资保值增值的刚性要求决定了央国企较难以过高的估值收购。故市场当前对于中小市值的追逐更多是短期情绪推动。就中期而言，稳健高分红的央国企，部分应收账款占比较高的央企龙头，以及市值“破净”的地方国企或是政策受益的方向。
新质生产力特别是 AI 相关的科技与高端制造行业是本轮并购重组热潮的重点方向。政策导向层面来看，本次监管政策放松更利好科技板块的并购重组。而“并购 6 条”中特别强调，“积极支持上市公司围绕战略性新兴行业、未来行业等进行并购重组”、“引导更多的资源要素向新质生产力方向集聚”，新质生产力方向无疑是本轮政策聚焦的重点方向。产业趋势层面来看，AIGC 是当前具备强产业趋势的行业赛道，技术层面，生成式 AI 技术在模型端已具有相当的成熟度，市场正在不断加强基础设施端的算力投资，同时在设备端与应用端市场上也陆续出现了相关的产品和应用，AIGC 产业趋势依然形成且仍在不断向上演绎的过程之中。
对应到投资机会：我们认为，新质生产力行业有望成为本轮并购重组热潮的重点行业，同时考虑并购类型有跨行业趋势、竞买方业绩处于中低水平可能有更好的市场表现。建议关注：1）新质生产力重点行业（电子、通信、计算机、传媒、电力设备及新能源、国防军工、机械、汽车、基础化工、医药等行业）；2）并购类型为行业整合、垂直整合、业务转型、多元化战略的相关标的；3）截至 2024 年 10 月 30 日，上市以来市盈率分位数低于 85%的个股。
栗智（执业编号：A0380623120005）简介：
顶点财经首席投顾，厦门大学管理学学士，拥有十余年投资经验，独创《智富寻龙术》，以“资金观天象，逻辑寻龙脉，量价定龙头”的寻龙诀，从容把握成长型黑龙、题材型白龙和情绪型红龙的腾飞机遇。
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