上周市场出现阶段性反弹。随着12月重要会议窗口临近并陆续召开，市场有望再度修复风险偏好、凝聚市场共识。本轮来看，随着9月24日以来政策思路反转明确，稳增长预期驱动的行情大概率不会缺席。目前来看，大盘仍需外力政策刺激，才能打破短期情绪摇摆不定的现状，在政策落地前，市场大概率延续震荡走势。
一般而言，在政策平稳且没有突发外围风险的情况下，A股岁末年初爆发行情的可能性较大，近十年仅2015年到2016年（主要是因为推出熔断措施）和2023年到2024年没有岁末年初行情（主要是因为中小盘流动性危机爆发）。根据统计，在岁末爆发行情和年初爆发行情的概率基本上相当（岁末+年初均有行情主要的是2012-2013年、2014-2015年,2022-2023年），主要是依据当时市场的核心矛盾是否出现改善来判断。
当前市场预期主要受政策、增量资金、外部风险等因素的影响，若未来政策加力出台、增量资金超预期流入以及市场对中美关系走向的担忧缓解，或将推动市场预期进一步改善，A股市场有望重拾升势。从结构的角度观察，一般而言岁末年初行情中大盘指数强于小盘，先价值后成长，行情演绎过程中稳增长政策预期扮演重要促发作用，行情体现为价值搭台、成长唱戏的特征。
展望后市，顶点财经优先关注非银金融、地产链、消费电子、机械、建筑等。主题方面，可重点关注新质生产力，两重两新，供给侧优化，央国企市值管理等。
投资顾问：郭卫俊
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简介：曾就职龙头券商，后做机构操盘手有过一个月翻倍记录，多年实战经验总结出交易系统。秉持“A股最大的利好只有价格低”的原则，擅长埋伏。
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