二月投资机会在哪里？哪些方向值得重点关注并挖掘？顶点财经首席投顾栗智指出，近日，国内各大云平台、国产 AI 芯片厂商、智算企业、软件上市公司等陆续宣布与 DeepSeek适配。DeepSeek在大幅降低 AI 大模型使用成本的同时，进一步提升了应用质量，或将在其基础上催生大量垂类应用，并加速 AI 应用落地，进而进一步带动算力需求的爆发！
事件：近期消息面指出，DeepSeek 的 R1 的预训练费用为 557.6 万美元，仅是 OpenAI GPT-4o 模型训练成本的不到十分之一。同时，DeepSeek 公布了 API的定价，每百万输入 tokens 1 元（缓存命中）/4 元（缓存未命中），每百万输出 tokens 16 元，约为 OpenAI o1 运行成本的三十分之一。
DeepSeek 持续火爆，官网多次宕机。据 AI 产品榜数据显示，1 月 20 日 DeepSeek R1模型发布后，1 月 DeepSeek 用户增长达 1.25 亿；1 月 27 日，DeepSeek 应用登顶苹果中国地区和美国地区应用商店免费 APP下载排行榜；同时，根据 QuestMobile 数据显示，DeepSeek 日活跃用户数在 2 月 1 日突破 3000 万大关，成为史上最快达成这一里程碑的应用。与此同时，访问量激增导致DeepSeek 服务状态在 1 月 27 日多次出现异常，影响 API 服务和网页对话服务；2 月6 日，DeepSeek 开放平台由于服务器资源紧张，暂停了 API 服务充值。在服务需求高增的同时，算力不足仍是目前制约产业发展的瓶颈之一。
“Jevons 悖论”或说明算力需求有望持续提升。“Jevons 悖论”指出：当资源利用效率提高时，实际上可能会导致资源消耗的增加，而不是减少。由于 DeepSeek 的技术突破使得大模型训练成本大幅优化，或将驱动企业开发此前因预算受限而搁置的创新项目，最终加大了整体技术支出。同时，随着人工智能变得更加高效，其使用量也将激增。因此，长期视角下，高质量开源低价模型将带动 AI 大繁荣，算力需求不增反降。
对应到投资机会：我们认为，DeepSeek最新模型的低成本高效能，验证中国AI研发效率优势，模型性价比突破或将加速AI+场景落地，算力需求传导路径明确，算力需求或将持续提升。
建议重点关注：1）中国推理算力产业链，重点推荐国内 AI 芯片领军寒武纪；2）云服务厂商，重点关注与 DeepSeek 合作的相关云厂商。
栗智（执业编号：A0380623120005）简介：
顶点财经首席投顾，厦门大学管理学学士，拥有十余年投资经验，独创《智富寻龙术》，以“资金观天象，逻辑寻龙脉，量价定龙头”的寻龙诀，从容把握成长型黑龙、题材型白龙和情绪型红龙的腾飞机遇。
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